热狗的故事销售读后感

财报就像一本故事书1：沃尔玛东西那么便宜！他赚钱的秘密在哪？

各位书友大家好，欢迎再次做客老齐的读书圈，去年的时候我们给大家读过一本书叫做《手把手教你读财报》当时条件不是很成熟，有人觉得对自己的帮助很大，但有人却觉得比较难以理解，老齐答应大家，每年我们至少读一本关于财报的书，我们慢慢来提高自己读财报的功力，如果您跟老齐读过了2年书，特别是今年我们在粉丝群里面，结合了很多案例，来给大家讲财报的问题，现在大家应该具备了一定的水平，那么今天我们就再一次系统的带大家回顾一下财报的学习，找来了一本比较有意思的书，叫做财报就像一本故事书，作者是我国台湾的刘顺仁教授，他可以把财报讲的生动有趣。老齐还是那句话，看不懂不要紧，坚持跟着学，你其实已经在潜移默化的进步了。去年看手把手教你读财报的时候，如果80%不明白，今年再看这本书，估计您至少能明白一半。这就是巨大的进步。

在这本书的序言里就说，投资大师巴菲特主张，投资人应该把自己当成经理人，深入了解企业创富活动，而本书教授大家读懂财务报表的意义就在于，希望大家能够根据财务知识，来判断哪些是对的，哪些是错的。哪些企业会越来越好，哪些企业会越来越糟糕。投资就是投生意，而生意的整个运转都写在了财报上。我们必须要通过知识，把这份写满密码的财报，还原成一个故事。这本书跟武林秘籍一样，分为三篇，第一篇是心法篇，介绍财务的基本概念为主，告诉你财报很重要，特别的重要，所以我们将很快跳过这一部分，第二篇是招式篇，介绍会计的科目，分析三大报表，这其中台湾叫做四大报表，除了资产负债表，利润表和现金流量表之外，还多一个所有者权益变动表。第三篇是进阶篇，还是从实际出发，来分析企业的好坏。

其实会计就是用一套特殊的密码本在记录企业的经营活动，他的目的还是让大家去通过几张表，去了解企业到底发生了什么，特别是企业家可以通过报表快速调整公司的战略。比如麦当劳一开始他卖汉堡，热狗，奶昔，什么快餐都卖，但他通过报表发现，竟然80%的生意来自汉堡，其他东西销售平平，所以他就将产品从25个减到了9个，于是利润大增。而沃尔玛，通过报表发现，某个商品他们进价8毛，卖1块钱的时候，要比卖1.2的时候多卖出3倍，利润高出50%，于是他们就决定在低利润，高周转率上做文章，打造出全新的商超模式。

会计这套东西是1494年，意大利数学家帕乔利提出的，所以作者把财务报表，也叫作帕乔利密码。

下面我们就来看招式篇，看看资产负债表。这是由一个公式演化而来，资产=负债+所有者权益，什么是资产，比如厂房，工具，设备，资金，存货统统都算是资产，因为他们在未来能够得到现金流入，还有一种资产，能够减少未来的现金流出，比如预付款，好比你提前交了半年房租，你这半年就不用再为住房花钱了。

负债就是公司对外承受的经济负担，包括应付工资，应收账款，长期借款等等，而所有者权益，也叫股东权益，也叫作净资产，就是资产扣除掉负债后，剩下的钱，才是属于股东的。

财务报表或者会计等式，右边代表着资金的来源，而左边是资金的用途。比如他去在建工程了，还是变成了存货。现在财报都是复式记账法，也就是要同时调整至少两个科目，比如增加一笔借款，那么货币资金增加，同时负债也要增加。会计里有句口诀，有借必有贷，借贷必相等。

资产部分分为流动资产和固定资产，流动资产是指一年内能够转换成现金的资产，所以一提到流动，你就要想到一年内这个概念。它里面包括

1货币资金，这个不用说了，就是钱，还有一些一年内的定期理财，统统都包含在这里面。

2应收账款，比如沃尔玛这种超市，刷卡消费的顾客比较多，刷卡后7天才能收取款项，还有一些供货商往来，都会计入应收账款。说白了就是这个钱是我的，但是我还没有拿到。在这个项目下，有时候会列出一个科目叫做坏账准备，就是来抵消应收账款的，也就是说我觉得有人可能会不给钱，所以要先把这个损失计提出来。比如借钱给了一个朋友，那么你就要做好坏账准备，这笔钱肯定是应收账款，但十有八九很难要回来。这里面作者提醒，如果应收账款过大，还都集中在几个少数客户的手中，那么很可能会出现严重的后果。至于坏账准备，也要小心，有人故意大量计提坏账准备，来隐藏资产。这个你要跟同行业比较，才能抓到鬼，比如他的坏账准备比同行高一倍，那就要谨慎了。

3是存货，就是库存商品，这部分未来是会拿去销售的。这里注意，大部分存货都是会减值的，像衣服，家电之类的减值幅度还会比较大。但有些东西存货价值还在上升，比如茅台酒就是这样一个妖孽。像一些基础原材料，比如钢材，原油存货价值跟国际市场价格波动而变化，所以看到存货大增，通常都要小心一点，可能是他的销路和市场出了问题。

下面就是固定资产或者叫长期资产了，这一大类包括

1是土地，厂房，设备，他们流动性较差，基本使用周期都是几年，这些资产都是成本原则计价，也就是你买来多少钱，就计入多少钱，这里面比较亏的是土地，土地升值的因素，就被忽略了。厂房设备的长期账面价值改变，会用累计折旧来处理，这是资产的核减项目，老齐补充一点，一般电子设备的折旧都是3年，其他设备的折旧差不多是10年，有的公司会在隐藏资产的过程中，加速折旧，在需要释放资产的时候，把折旧期间拉长。

2融资租赁资产，融资租赁的条件，租赁届满后无条件取得租赁资产，或者在租赁期满后承租人有购买优先权，以及租赁期间占据了耐用年限的大部分。比如你租一套房签了50年租约，基本就可以算是融资租赁。对方也就是以租代售。融资租赁跟购买是两种形式，购买是一次买入，按年摊销，而融资租赁是按年付费，最后取得所有权。

3叫做商誉，这东西属于无形资产了，是证明企业有赚取超额盈利的能力，而且还是没法衡量的那种，一般这个公司，在高价收购其他公司的时候，超出的部分都会计入商誉。这个我们以后还会讲到，先了解一下就好。

下面就是负债部分了，

还是先来看流动负债，这主要包括，商业本票差不多相当于短期借款，应付账款，预计负债，应计所得税，一年以内到期的长期负债。

2长期负债，一年以上到期的，就叫做长期负债。长期融资租赁负债，也基本差不多，属于应付而未付的负债。

3递延所得税负债，这块是指现在不用支付，但未来一定要支付的税金。

资产负债表的第三部分就是所有者权益，也叫作股东权益，主要分为普通股股本，溢价和保留盈余三个部分。普通股股本就是指普通股的账面价值，国内绝大多数票面价值都是1元，所以股本就等于股票数量。溢价就是指的上市的时候，募集资金超过面值的部分。保留盈余，就是这些年来赚到的钱，还没有分红的。仍然保留在企业内部的部分。

知道了这些应用之后，我们就开始实际的讲案例了，书里作者举了沃尔玛的例子。在看沃尔玛的财报中，作者发现，流动资产中金额最大的是存货，达到322亿美元，流动负债中，金额最大的是254亿美元的应付账款，这种现象反映了零售业，以赊账方式在挤压上下游，从而赚取价差的模式，也就是说你先把货摆上来，我先卖，卖完了再跟你结算钱。流动负债是个压力，而存货也有很大的跌价风险，再看固定资产这块，沃尔玛土地厂房，高达759亿美元，数量太大，沃尔玛专门成立了不动产管理公司，那么沃尔玛有经营风险吗，那就要看他的流动资产/流动负债，也就是流动比率，如果小于1，那么就有风险了。说明短期资不抵债，沃尔玛70年代曾经流动比率高达2.4，应该说很安全，但经过30年发展，2006年流动比率竟然跌倒了0.9，这显示了流动资产已经不足，莫非沃尔玛遇到了前所未有的麻烦，咱们明天接着讲。

本内容节选自《财报就像一本故事书》本书正在知识星球播出

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