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Q2营收环比下滑(环比增长率是什么意思)

更新时间:2021-09-22 12:59:05 来源:  网络
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Q2营收环比下滑(环比增长率是什么意思)

资料图:IC

季度总收入878亿元,同比增长64.0%;经调整净利润63亿元,同比增长87.4%——两个数字均创下单季历史新高。2021年8月25日,小米集团公布2021年Q2业绩,“增长”“突破”“巩固”这样的字眼在财报里俯拾皆是。在外部环境变化的推动下,小米拿出了一份相当强劲的财报。而财报前后关于造车新业务的公告,也提振了市场对于小米未来增长潜力的信心。

不过,在业绩普遍向好的同时,一些并不显眼的数据和它们的变动,或许也蕴含着小米的隐忧。本季度,作为重要利润来源的互联网业务,营收同比增长仅有19.1%,总体占比也下降到了8%的历史低位。硬件业务毛利率双双环比下降,甚至拖累了整体毛利率,导致其也环比下降。小米本季度研发投入同比提高了56.5%,但同期广告与宣传开支则增长了95.2%,冲刺高端的根基仍不稳固。

简而言之,小米变大了,但还没变强。

多项指标增长亮眼,宣布斥资近8千万美元收购自动驾驶公司

除了达到历史新高的总营收和经调整净利润,小米还有不少指标增长亮眼。财报显示,本季度,小米智能手机业务份额首次晋升全球前二,全球智能手机出货量达到5290万台,同比增长86.8%,市占率为16.7%。到2021年6月,MIUI全球月活跃用户达到4.54亿,同比增长32.1%。

AIoT方面,截至2021年6月30日,小米AIoT平台连接设备数(不含智能手机及笔记本电脑)为3.74亿,小爱同学月活用户数首次突破1亿,达到1.02亿;小米电视也在中国大陆出货量连续十个季度保持第一。

2021年Q2,小米境外市场收入达到人民币436亿元,同比增长81.6%。据Canalys数据,小米在全球22个国家和地区的智能手机市场排名第一。大区域层面上,小米也在欧洲和东南亚智能手机市场份额首次排名第一。

而小米造车也在进展之中。就在财报发布15分钟后,小米集团在港交所公告宣布以总交易金额约为7737万美元收购自动驾驶技术公司深动科技(DEEPMOTION TECH)。其中2440万美元将以现金偿付,其余则发行代价股份支付。完成交易后,深动科技会成为小米全资附属公司。

小米集团表示,深动科技拥有较强的技术储备和研发能力,为高级辅助驾驶系统(ADAS)和自动驾驶应用提供包括感知、定位、规划和控制在内的全套解决方案,能够增强公司在智能电动汽车业务上的核心技术能力。

在财报发布后的媒体分析会上,小米集团合伙人、总裁王翔表示,小米造车在今年年底以前,最主要的工作还是招募团队,其中首批招募的自动驾驶人才就超过500人。公司还会加大对L4级别自动驾驶的研发投入。王翔强调,自动驾驶技术是智能电动车里最重要的技术,通过收购深动科技,小米将加速智能汽车的研发进展。

互联网营收占比创新低,硬件毛利率下降,制约公司盈利能力

在手机和AIoT两项业务高歌猛进的同时,小米本季度互联网收入则仅仅处于“稳步发展”(财报用语)状态,实现收入人民币70亿元,同比增长19.1%。虽然该部分收入从绝对值上创下历史新高,但占比却回到了历史低点,仅为8%,与2020年Q3平齐,比历史最高的11.9%下降了3.9个百分点。

这不是一件好事。众所周知,港股市场对于硬件企业的估值水平普遍要比互联网公司低,雷军在小米上市之初就曾努力将小米包装为一家互联网公司。然而上市之后,小米股价长期低迷,外界分析认为,这与投资者不买小米“互联网公司”定位的账大有关系。

小米财报数据显示,今年二季度,公司智能手机业务的毛利为11.8%,IoT与生活消费品部分毛利为13.2%,而互联网服务部分的毛利则高达74.1%。小米硬件与互联网业务在利润水平上的差距之大,可见一斑。在小米的营收盘子极速扩大的当下,互联网业务增长速度的相对缓慢,或将影响到小米的盈利能力。一个盘子更大但并不能多赚很多钱的小米,恐怕也是无法得到资本市场充分认可的。

要在业务扩张的同时,让利润也能以相对可观的速度增长,小米面前的选择有两个:一是努力做大高利润的互联网业务的营收金额与占比,二是提高硬件业务的盈利水平——也就是走向高端市场。而后者的挑战,或许比前者更大。

与去年同期相比,小米各项业务的毛利率均有所提升。考虑到去年同期全球疫情此起彼伏、国内市场华为风头正劲等因素,同比变化情况的参考性相对较低,环比变化才更能体现小米自身的变化。财报显示,相比于今年一季度,小米二季度手机业务的毛利率从12.9%下降到了11.8%,IoT与生活消费品业务的毛利率则从14.5%减少到13.2%。小米对此的解释,是6·18电商购物节期间公司加强了促销力度。

然而,另一组数据显示,今年二季度小米智能手机的ASP(平均售价)还从今年一季度的1042.1元提升到了1116.7元。平均价格上升了一百多元,毛利率反而出现了下降,一个可能的原因是,随着小米走向高端,“堆料”的成本和其他开支也水涨船高,侵蚀了小米的利润空间。

广告投入同比翻番,高端产品、线下市场空间仍有待开掘

财报显示,2021年上半年,小米定价人民币3000元或以上及境外定价300欧元及以上的高端智能手机全球出货量超1200万台,已经超过2020年总量。对于小米而言,这是一个值得庆祝的成绩。不过,小米硬件业务,尤其是手机业务的毛利率提升,还任重道远。在华为迅速让出高端市场的当下,小米的高端产品不仅需要卖出更多,也需要更好的利润表现。

2020年,小米的研发开支由2019年的75亿元增加至93亿元,增幅为23.5%,没有达到小米多次强调的“2020年研发投入超过100亿元”的目标。在持续冲击高端手机市场的当下,小米的研发投入能否持续实现同比、环比增长,也成为外界关注的重点。

2021年二季度,相比于去年同期,小米的研发投入增长了56.5%,达到31亿元。但相比于今年一季度,环比仅增长1.7%。而与之形成对比的是,小米本季度宣传与广告开支却同比大增了95.2%,几乎翻番,达到21亿元,环比增幅也达到84.2%。小米指出,该部分开销的增加,主要是用于提高品牌认知度的市场活动。

为6·18等短期促销和海外市场加强品牌宣传,不难理解。然而,如果小米无法通过持续高增长的研发投入带来产品上的独家优势,那么品牌宣传能够带来的,可能只会是消费者心目中的知名度,而非认可度,在高端市场尤其如此。

要做有利润的高端产品,线下渠道是不可忽视的主战场。截至2021年6月30日,小米之家在中国大陆的线下门店数已经突破7600家,较4月末新增超过2100家。角逐线下市场,小米来势汹汹,大有挑战OPPO、vivo等厂商传统线下渠道优势的意味。

不过,与此同时,财报援引的第三方数据却显示,小米在线下渠道的手机出货量市占率仅从一季度的7%提高到二季度的7.8%——也就是说,仅提高0.8个百分点。

在线下门店数量剧增的同时,如何让新开辟门店全速运转起来,充分开拓线下市场的潜力,这也是以线上起家的小米需要破解的难题。线下渠道多出来的人工、店面等诸多成本,更需要利润空间更大的高端产品来消化。

雷军一直渴望小米能够冲刺高端市场,而现在,雷军从未如此需要拿下高端市场。小米已经变大了,但急需变得更强。

新京报贝壳财经记者 许诺 编辑 王进雨 校对 薛京宁

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